19日，四川明星电缆股份有限公司发布公告，公司拟发行2012年度第一期短期融资券，其征集说明书对公司所在的电线电缆职业进行了剖析。

　　电线电缆职业是我国经济建造重要的配套工业，广泛运用于国民经济各个范畴，电线电缆是运送电能、传递信息和制作各种电机、电器、外表、轿车、机床等设备所不行短少的根底器件，电线电缆为电力职业和通讯工业供应根底设施，占有着我国电工职业四分之一的产量，是机械工业中仅次于轿车职业的第二大工业，在国民经济中占有重要位置。近年来，我国经济继续快速展开，城市化进程的推进，大型电站、西电东送、电网改造等严峻工程的建造，都预示着电线电缆职业具有较长的景气周期，因而电线电缆职业也随之将坚持较高的添加速度。

　　跟着全球电缆商场的日趋老练，世界电线电缆制作业添加起伏趋缓，2003-2007年全球电缆产量均匀添加率为5.30%，这一数据到2008年下降为1.20%，2009年为-7.70%。（数据来历《2010年我国电线电缆职业大会陈说集》）在发达国家的经济结构中因为制作业的比重逐步下降和搬运，根底设施日趋完善、经济添加相对缓慢，形成了需求下降和工业高度竞赛的商场格式。而像我国、印度等正在快速展开的新式经济体对电缆的需求跟着经济的展开快速添加。从世界电缆职业技能展开的趋势来看，现在的展开方向是：大容量、超高压、无油化、抗短路、高牢靠、免保护。现在各电压等级交联电缆已逐步代替传统充油纸绝缘电力电缆，高压及超高压交联电缆的运用日趋广泛。欧美及日本现在对所运用的电缆要求越来越高，已禁止运用或进口非环保型电缆，并跟着欧盟RoHS指令的公布，生态环保电线电缆的大规划选用现已成为全球趋势。近年来，因为亚洲新式国家经济的快速添加，世界电线电缆的出产中心向亚洲搬运，带动了我国、印度、越南、菲律宾和中东区域的埃及等国家电线电缆工业的快速展开，一起，中东欧区域因为欧洲共同、制作本钱相对低价，电线电缆职业添加也适当敏捷。

　　电线电缆制作业在电工电器职业20多个细分职业中是产量最大的职业，占有四分之一的产量规划。我国电线电缆职业的展开呈现两个特征：从总体上来讲，电线电缆职业全体规划在添加；从结构细分上来讲，电力电缆占电线电缆职业的比重不断加大，电力电缆的商场空间依然比较达观。跟着我国电力、石油、化工、城市轨道交通、轿车以及造船等职业快速展开和规划的不断扩展，特别是电网改造加速、特高压工程相继投入建造，电线电缆职业规划添加敏捷，2006年-2010年均匀添加速度为27.62%，远远超越GDP添加速度。电线电缆制作业工业总产量已从2006年的4,131.61亿元上升为2010年的9,255多亿元。我国现已成为全球电线电缆制作规划、商场消费规划最大的国家。

　　近年来我国电线电缆制作业工业总产量占GDP的比重逐年上升，2007年打破2%，2009年受世界金融危机影响有所下降，截止2010年底，这一比例到达2.31%的水平，电线电缆职业在国民经济中的位置越来越重要。

　　我国电线电缆企业数量多且规划小，职业会集度较低。其表现为：我国电线电缆职业界的巨细企业达9,000多家之多；2010年全国4,765家规划以上（500万及以上）电线家大型企业商场占有率仅有14%。这种高度分散化的格式，不只很难获得规划经济效益，并且也加重了出产才能过剩和商场的过度竞赛状况。

　　我国电线电缆职业中企业的区域散布性也十分显着，首要会集在华东、华中以及华北区域，而中西部区域比重较小。其间华东区域电缆工业最为杰出，占有职业的半壁河山，在规划实力和收入效益等方面相对具有较显着的优势。

　　我国电线电缆职业本钱结构日趋多元化，国有、国有控股企业在职业中的位置弱化，民营、外资比例显着添加，在中低压电线电缆出产范畴，国内民营企业已成为职业的主导力量。依据2010年的计算成果，电线电缆职业中私家控股企业所占的产量比例为69%，企业数量占比为75%，从业人员占比为55%，利税占比达71%。运用电线电缆的大型工程一般都选用招投标方法确认供货商，外资大型电缆企业因其技能方面的优势，在部分职业竞赛中仍处于有利位置，一起民营企业凭仗技能立异、本钱优势、机制灵敏，商场比例逐步前进，民营经济力量不断强大推进了职业界商场化运作机制。

　　国内电线电缆工业产品结构中电力电缆、电气配备电线电缆、绕组线占首要部分，并首要运用于电力、通讯、修建、交通、轿车、船只、家电等首要范畴。以导体用量为表征的我国电线电缆产品大类构成中，电力电缆、电气配备电线电缆、绕组线用铜量占悉数职业用铜量的89.00%，通讯电缆等产品类的用铜量较低。

　　依据国务院发布施行的《促进工业结构调整暂行规定》（国发【2005】40号）和《工业结构调整辅导目录（2011年本）》（发改委令2011第9号）的要求，除了用于新动力、信息工业、航天航空、轨道交通、海洋工程等范畴的特种电线电缆以外的电线、电缆制作项目属约束类项目，遭到国家工业方针约束。2006年6月，国务院发布了《关于加速复兴配备业的若干定见》提出“挑选一批对国家经济安全和国防建造有重要影响，对促进国民经济可继续展开有显着效果，对结构调整、工业晋级有活跃带动效果，能够赶快扩展自主配备商场占有率的严峻技能配备和产品作为要点，加大方针支撑和引导力度，完结要害范畴的严峻打破。”并在定见中确认了大型清洁高效发电设备、特高压输变电设备、大型船只、海洋工程设备等16个严峻技能配备要害范畴，这些鼓励类项目都需求相应的特种电缆予以配套，因而专门为这些工业配套的特种电缆在必定程度上遭到国家的方针支撑。

　　2009年2月，国务院常务会议审议并准则通过了《配备制作业调整复兴规划》。会议指出，配备制作业是为国民经济各职业供应技能配备的战略性工业，加速复兴配备制作业，有必要依托国家要点建造工程，大规划展开严峻技能配备自主化作业；通过加大技能改造投入，增强企业自主立异才能，大起伏前进根底配套件和根底工艺水平；加速企业吞并重组和产品更新换代，促进工业结构优化晋级，全面前进工业竞赛力。

　　2009年5月，国家发改委公布了《配备制作业技能前进和技能改造出资方向》（2009-2011），在“输变电设备”大类中，核电电缆（K1）类，大跨过导线kv及以上）、倍容导线Kv及以上)等电线电缆产品被列入目录。十一五期间，我国电线电缆职业得到了较大起伏的展开，年产量规划逐步前进，一起国内职业技能水平与世界先进水平的距离也在不断缩小，进口代替面不断扩展，未来，我国电线电缆职业长时刻向好的根底条件不变：

　　1、未来五年，我国城市化仍将处于快速展开阶段，跟着城市人口添加和建造规划的不断扩展，电线电缆仍面对宽广的需求商场。

　　2、我国工业化在首要产品现已能够根本满意国内需求的一起，展开先进出产技能、逐步筛选落后产能、完结工业结构调整，对相关配套职业也带来了宽广的商场空间。

　　3、大力展开战略性新式工业与推进工业结构晋级，科技的前进与经济社会的展开，绿色环保、低碳节能、智能化、互联化等新的展开趋势，将为电缆职业供应新的添加点。

　　2011年以来，我国线缆制作业跟着整个电工职业经济向好而扭转了2009年开端的低迷状况，呈现显着添加的态势。我国电器工业协会数据标明，2011年，电工电器职业完结工业总产量44,506.74亿元，同比添加26.98%；完结出售产量43,315.35亿元，同比添加26.48%；产销率为97.32%；完结出货值5,991.98亿元，同比添加19.22%，其间电力电缆职业同比添加12.75%。依据专家猜测，我国线缆商场的需求还将继续添加。一是跟着新式动力工业的敏捷展开，风电、核电等清洁动力迎来空前的建造周期，我国特种电缆的商场规划为每年400-500亿元，占国内线%，而当时我国所需的高级电缆简直悉数依靠进口；二是通讯所用的铜芯对绞电缆在往后10年仍将是宽带用户线的主角，估计几年内，电话电缆出售将呈现第2次高潮，年出售量有或许康复到7000万-8000万公里，呈稳中有升的趋势；三是尽管电子线材国内商场在微观上供大于求，但在种类、标准和特别功用上还不能满意彩电职业的需求；四是电力电缆总产量的25%，年产量近400亿元，是一个很大的商场，并且电力电缆的商场容量还在以每年8%-9%的添加率添加。

　　跟着我国经济的快速展开，各种特别场所适用的具有共同功用和特别结构的特种电线电缆的需求日益添加，相对于一般电线电缆而言，具有技能含量高、适用条件较严厉、批量较小、附加值高的特征，其技能要求是：阻燃、不含卤素、不发生毒性和腐蚀性气体、不含铅等重金属、易于收回运用等，广泛运用于新动力发电、电气化铁路和城市轨道交通、舰船及海上石油挖掘、矿产开发、高层修建大楼、重要军事设施等，现在国内业中电缆80%以上需求进口，我国的出产技能水平较低，特别是一些中高端特种电缆，国内的出产才能和供应量远远不能满意实践需求量，近几年我国特种电缆的进口量添加率均在20%以上，跟着我国特种电缆制作才能的不断前进，存在进口代替的趋势。特种电缆运用职业十分广泛，特别跟着新技能展开将发生行的运用范畴，因而特种电缆职业有较为宽广的远景。

　　1、跟着国民经济结构的不断调整和国家相关工业方针的引导执行，电线电缆职业也逐步优化和形成了金字塔型的商场结构。通过“十五”“十一五”近十年时刻的展开，电线电缆职业伴跟着电力、石油、通讯、冶金等职业的展开逐步形成了与独占型企业、工业方针促进展开的工业企业相配套的细分商场。形成了一部分中附加值的规划化商场和更高附加值的小众化商场，其产品多以特种电缆为主。特种电缆商场具有技能含量高、进入门槛高、产品附加值高级特征，国内有实力参加的高端商场竞赛的企业数量并不多，企业会集度相对较高。

　　现阶段我国电线电缆职业产品结构较为杰出的问题是一般电缆产品供应有余，高端产品供应缺乏，产品结构性对立杰出。在中低压电线电缆商场范畴，会集了国内绝大部分的电线电缆企业，因技能含量低，出产企业很多，产能严峻过剩。在高压、超（特）高压电缆商场范畴，因技能要求高，需求雄厚的资金实力，特别是超（特）高压电缆国内有用供应缺乏，高技能、高附加值产品及国内未形成批量产品仍需进口。现在，在高压、超（特）高压交联电缆范畴中，500kV及以上的交联电缆首要依靠进口、国内合资企业和几家大型企业供应，竞赛相对较缓，赢利水平较高。但跟着近几年我国经济的快速展开和不断前进的电线电缆需求，世界排名前列的制作商如意大利普睿斯曼、法国耐克森等均已独资或合资的方法进入我国商场，使得职业竞赛加重。

　　在特种电缆商场范畴，因需求满意特别的运用环境、敷设方法、运转条件及专项功用等要求，因而在电缆的结构、绝缘和护套的材料等方面有特别的要求，技能含量要求高，各范畴根本上都有较高的准入资质要求，因而，产品附加值也比较高，赢利水平相对较高，其毛利率等目标均高于职业均匀水平。

　　与商场散布区域性显着共同，在华东、华北等工业会集的区域内已形成了若干个具有必定特征的工业集群和产品出产基地，如华东区域江苏宜兴的电力电缆企业群、江苏吴江和浙江富阳的通讯电缆企业群、浙江临安的射频电缆企业群、安徽无为的特种电缆企业群，广东珠三角区域的广东东莞电子线缆企业群。

　　明星电缆的主导产品为特种电力电缆和特种外表电缆，在石油石化职业，公司的首要竞赛对手有：远东控股集团有限公司、江苏上上电缆集团有限公司、安徽新亚特电缆集团有限公司、安徽华菱电缆集团有限公司、上海摩恩电气股份有限公司。在发电职业，公司的首要竞赛对手包含：特变电工股份有限公司、福建南平太阳电缆股份有限公司、宝胜科技立异股份有限公司等。

　　依据明星电缆供应的材料，依照2011年全年出售规划排序，2011年电缆职业排名前10名状况及明星电缆首要特种电缆竞赛对手在整个电缆职业的排名状况如下:

　　依据明星电缆供应的2011年3月由我国机械工业企业管理协会开出的证明，明星电缆是四川省最大的特种电缆出产企业，是国内特种电线电缆出产职业界归纳实力前五名的企业。

　　电缆产品种类繁复，同职业各上市公司首要产品的种类和结构也不大相同，各自的产品分类也有所不同，明星电缆首要竞赛对手的产品分类及客户群具体状况如下（其他上市公司未独自区别和发表特种电缆信息，因而不予剖析）：

　　远东控股集团有限公司：坐落江苏省宜兴市，是“我国500强企业”，该公司旗下电线电缆企业包含远东电缆有限公司，江苏新远东电缆有限公司和远东复合技能有限公司，首要产品包含电力电缆、电气配备电缆、裸导线和碳纤维复合芯软铝导线等。远东电缆财物成功注入集团控股的“三普药业”（代码：600869）上市子公司，在沪市A股完结全体上市。2011年远东电缆出售收入192.68亿元。2011年，我国电缆电缆职业100强企业排名中，远东控股集团有限公司位居首名。

　　宝胜科技立异股份有限公司(600973.SH):坐落江苏省宝应县，首要产品包含裸铜线、电气配备用电缆、电力电缆、网络电缆、铁路信号电缆、矿藏绝缘电缆、橡胶电缆、分支电缆等各种系列电线.04万元，2010年经营收入为576,587.29万元，净赢利9,412.58万元。到2011年底，宝胜股份财物总额460,117.43万元，净财物174,431.52万元，2011年经营收入为693,512.09万元，净赢利1,798.56万元。2011年，我国电缆电缆职业100强企业排名中，宝胜股份母公司宝胜集团有限公司排名第4位。

　　江苏上上电缆集团有限公司：坐落江苏省苏州市，创建于1967年，现财物总额近50亿元，占地面积62万平方米，修建面积近30万平方米，年出产才能达150亿元，首要产品包含高压、中压、低压电力电缆、塑料、橡胶等特种电缆。2011年，我国电缆电缆职业100强企业排名中，公司排名第7位。

　　福建南平太阳电缆股份有限公司（002300.SZ）：坐落福建省南平市，首要产品包含电力电缆、核电站用电缆风力发电用电缆、船用电缆、配备外表用电线电缆、数据通讯电缆等。到2010年底，太阳电缆财物总额196,478.31万元,净财物106,446.56万元,2010年经营收入为233,697.20万元，净赢利11,971.84万元。到2011年底，太阳电缆财物总额254,177.62万元，净财物109,670.00万元，2011年经营收入为348,838.69万元，净赢利12，477.46万元。2011年，我国电缆电缆职业100强企业排名中，公司排名第23位。

　　安徽华菱电缆集团有限公司：坐落安徽省无为县，创建于1989年，年产能达30亿，主导产品有：中/低压电力电缆、操控电缆、煤矿用电缆、补偿电缆、铁路数字信号电缆、机车车辆电缆、军用电缆、耐高温硅橡胶电缆、耐高温氟塑料电缆、计算机电缆、橡套电缆、船用电缆、变频电缆、移动扁电缆等十多个大类种类；以及其相应的阻燃、耐火、低烟无卤、防水防蚁的特种功用电缆。2011年，我国电缆电缆职业100强企业排名中，公司排名第34位。安徽新亚特电缆集团有限公司：坐落安徽无为县，归于出产、出售、研制、服务为一体的专业化电缆企业集团。公司产品广泛运用于石油、化工、发电、冶金、军事、航天、船只、修建等职业。2011年，我国电缆电缆职业100强企业排名中，公司排名第58位。

　　特变电工股份有限公司（600089.SH）直接控股特变电工山东鲁能泰山电缆有限公司、特变电工新疆电工材料有限公司，直接控股特变电工（德阳）电缆股份有限公司、德阳新特电工有限公司、参股的新疆新特顺电力设备有限职责公司，首要从事电缆出产与出售。2010年特变电工电线万元，占主经营务收入的20.46%，2011年电线万元，占主经营务收入的22.56%。2011年，我国电缆电缆职业100强企业排名中，特变电工山东鲁能泰山电缆有限公司排名第79位。

　　上海摩恩电气股份有限公司（002451.SZ）：坐落上海市浦东新区，出产110kV及以下的电力电缆和电气配备用电缆，首要包含出产安全电缆、变频电缆、屏蔽和耐化学用品功用电缆、编码器电缆、耐油耐腐分相归纳护套电缆、耐高温电缆、金属柔性护管设备电缆、耐寒电缆等系列产品。截止至2010年底，摩恩电气财物总额79,879.93万元，净财物62,110.16万元，2010年经营收入35,745.05万元，净赢利3,053.18万元。截止至2011年底，摩恩电气财物总额92,670.70万元，净财物62,527.57万元，2011年经营收入44,620.85万元，净赢利417.40万元。（钢联资讯）

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