出资观念：新动力轿车方面，职业高速添加。新动力轿车中游，大部分动力电池和锂电资料相关公司都现已发布了半年报，无论是出货量，仍是盈余根本都完成了翻倍式添加。当时干流公司根本都是求过于供，并加快扩产。此外，从扩产进展和职业指引来看，下一年新动力轿车有望完成50%以上的速度添加。在电动化和智能化叠加的布景下，咱们估计新动力

　　光伏方面，因为下流需求已开端拉动，九月全体供给链开工率处于较高水位，预期九月硅料供给较严重，价格或许仍处于缓涨方式。

　　硅片跟从硅料上涨，但在硅片这轮上涨后，电池片、组件其实并未呈现从前大幅调降开工率的情况，因而本次高级价格预期将连续至九月，不扫除短期内仍呈现小幅上涨。电池片价格本周继续上扬，组件一线厂家继续对电池厂施加压力，跟着供给链中上游大幅提价、再加上辅资料价格上涨，组件厂家已不胜负荷，近期组件厂家开端酝酿涨势，打听下流承受程度，部分组件厂家商谈延伸交货时刻到下一年Q1。当时国内市场项目重谈、新签定项目，长单延期交给的情况在海外亦开端呈现。中报成绩方面，上半年硅料企业成绩体现亮眼，硅片企业及组件一体化企业体现相同不俗，阐明上半年产业链赢利多会集在硅料和硅片，一体化企业因为其强壮的供给链管理水平也坚持了杰出的盈余水平。

　　新动力轿车：职业高速添加。新动力轿车中游，大部分动力电池和锂电资料相关公司都现已发布了半年报，无论是出货量，仍是盈余根本都完成了翻倍式添加。当时干流公司根本都是求过于供，并加快扩产。此外，从扩产进展和职业指引来看，下一年新动力轿车有望完成50%以上的速度添加。在电动化和智能化叠加的布景下，咱们估计新动力现已迎来了黄金十年发展期。主张重视，动力电池：宁德年代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达；正极：当升科技、容百科技、德方纳米、中伟股份、格林美等；隔阂：恩捷股份、星源原料、沧州明珠等；负极：璞泰来、中科电气、翔丰华等；电解液：天赐资料、新宙邦、多氟多等；辅材：天奈科技、科达利等。

　　新动力发电：光伏方面，虽然不少大厂没有开端新一轮洽谈，但在硅料短期内仍或许小幅拉抬下，部分企业已连续开端签定九月订单。

　　因为下流需求已开端拉动，九月全体供给链开工率处于较高水位，因而预期九月硅料供给较严重，价格或许仍处于缓涨方式。但是在终端组件价格难以上涨的情况下，预期硅料价格提价空间有限。硅片跟从硅料上涨，但在硅片这轮上涨后，电池片、组件其实并未呈现从前大幅调降开工率的情况，因而本次高级价格预期将连续至九月，不扫除短期内仍呈现小幅上涨。另一方面，为处理接下来数月硅片仍较缺少的景象，各大厂正活跃推动薄片化来因应。电池片价格本周继续上扬，组件一线厂家继续对电池厂施加压力、履行订单以从前签定交给为主，本周9 月新单价格落地首要以中型厂家首先承受提价，本周收购量热度相对8 月初略有减缓，预期8 月底跟着订单开端交给、再加上本身一体化的产能供给，当时调查9 月收购量仍有提高趋势，暂时收购量下修不多，后续仍须静待上游价格变化的情况。但是部分中型组件厂家无一线笔直整合厂家的优势，后续也不扫除减产、下降收购量。组件方面，跟着供给链中上游大幅提价、再加上辅资料价格上涨，组件厂家已不胜负荷，近期组件厂家开端酝酿涨势，打听下流承受程度。阅历上一年至今年轮流提价，终端承受才能有限，部分组件厂家商谈延伸交货时刻到下一年Q1。当时国内市场项目重谈、新签定项目，部分转由暗里议价的方法进行、而非过往揭露招投标的方式，长单延期交给的情况在海外亦开端呈现。当时本钱上扬使得光伏玻璃9 月新单有上涨趋势，但是买卖双方仍在博弈，当时组件一线厂家没有承受此番调价。中报成绩方面，上半年硅料企业成绩体现亮眼，硅片企业及组件一体化企业体现相同不俗，阐明上半年产业链赢利多会集在硅料和硅片，一体化企业因为其强壮的供给链管理水平也坚持了杰出的盈余水平。主张重视组件一体化公司：隆基股份、晶澳科技等，硅料：通威股份等，硅片：中环股份、京运通、上机数控等，逆变器：阳光电源等，光伏玻璃：福莱特等，胶膜：福斯特、海优新材等。上半年全国风电新增并网装机10.84GW，同比添加71.52%，国内揭露市场招标量超32GW，创前史新高，双碳布景下，陆上抢装完毕后风电微弱的生命力得到佐证。广东省清晰海优势电补助，清晰到2021 年末，全省海优势电累计建成投产装机容量到达400 万千瓦；到2025 年末，力求到达1800 万千瓦，相较此前的征求意见稿，关于2025 年末方针装机规划添加了300 万千瓦。继续看好风机大型化及海优势电的出资时机，重视标的：明阳智能、禾望电气、中材科技、东方电缆。

　　工控储能：7 月制造业PMI50.4%，仍坐落荣枯线 月以来新低，指向制造业景气量有所放缓。首要分项目标中，需求、出产双双回落，价格上升，库存转差。近期原资料本钱上涨等问题杰出，使得出产经营显着承压。工业机器人6 月产量到达3.64 万台， 同比添加60.7%，增幅扩展，环比5 月份添加20%，1-6 月累计同比添加69.8%，工业继续坚持高添加，订单较为火爆。继续引荐职业龙头：汇川技能，看好公司“双王战略”的继续推动。8 月10日，发改委、动力局联合印发《关于鼓舞可再生动力发电企业自建或购买调峰才能添加并网规划的告诉》，鼓舞发电企业自建储能或调峰才能添加并网规划。为鼓舞发电企业市场化参加调峰资源建造，超越电网企业保证性并网以外的规划初期依照功率15%的挂钩份额(时长4 小时以上)配建调峰才能，依照20%以上挂钩份额进行配建的优先并网。咱们以为2021 年将成为储能商业化的转折点，主张重视磷酸铁锂细分范畴及PCS 龙头企业。

　　危险提示。宏观经济下行危险、新动力轿车方针不及预期、电改不及预期、新动力方针不及预期。